Comercio Virtual En Futuros Y Opciones En La India

FAQs: Futuros y opciones de comercio en la India Con la salida de badla del próximo mes, el mercado de valores verá la introducción de opciones y futuros de una manera grande. Para los inversionistas que tienen dificultad en la comprensión de las terminologías asociadas con opciones y futuros, así como sus modos de trabajo, heres alguna explicación lúcida. ¿Qué son las opciones? Una opción es un contrato que otorga al comprador (titular) el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender la cantidad especificada de los activos subyacentes, a un precio específico (de huelga) fecha). El subyacente puede ser commodities como trigo / arroz / algodón / oro / petróleo o instrumentos financieros como acciones de acciones / índice de acciones / bonos, etc Terminología importante Subyacente - La seguridad / activo específico en el que se basa un contrato de opciones. Opción Premium - Este es el precio pagado por el comprador al vendedor para adquirir el derecho a comprar o vender Precio de ejercicio o precio de ejercicio - El precio de ejercicio o de ejercicio de una opción es el precio especificado / predeterminado del activo subyacente en el que El mismo se puede comprar o vender si el comprador de la opción ejerce su derecho a comprar / vender en o antes del día de vencimiento. Fecha de caducidad - La fecha en que caduca la opción se conoce como Fecha de vencimiento. En la Fecha de vencimiento, la opción se ejerce o caduca sin valor alguno. Fecha de ejercicio: es la fecha en que se ejerce efectivamente la opción. En el caso de European Options, la fecha de ejercicio es la misma que la fecha de vencimiento, mientras que en el caso de American Options, el contrato de opciones puede ejercerse cualquier día entre la compra del contrato y su fecha de vencimiento. Número total de contratos de opciones pendientes en el mercado en cualquier momento dado. Titular de la opción: es el que compra una opción que puede ser una opción de compra o de venta. Goza del derecho de comprar o vender el activo subyacente a un precio determinado en o antes del tiempo especificado. Su potencial ascendente es ilimitado mientras que las pérdidas se limitan a la prima pagada por él al escritor de la opción. Vendedor de opciones / escritor: es el que está obligado a comprar (en caso de opción de venta) o vender (en caso de opción de compra), el activo subyacente en caso de que el comprador de la opción decida ejercer su opción. Sus beneficios se limitan a la prima recibida del comprador mientras que su desventaja es ilimitada. Clase de opciones: todas las opciones de un tipo particular (por ejemplo, call o put) de un instrumento subyacente en particular, p. Todas las opciones de compra de Sensex (o) todas las opciones de venta de Sensex. Serie de opciones: Una serie de opciones consiste en todas las opciones de una clase dada con la misma fecha de vencimiento y precio de ejercicio. P. ej. BSXCMAY3600 es una serie de opciones que incluye todas las opciones de llamada de Sensex que se negocian con precio de ejercicio de 3600 amperios en mayo. (BSX significa BSE Sensex (índice subyacente), C es para Opción de compra, puede ser la fecha de caducidad y el precio de huelga es 3600) ¿Qué es la cesión Cuando el titular de una opción ejerce su derecho a comprar / vender, Asignado la obligación de honrar el contrato subyacente, y este proceso se denomina como cesión. Una opción de estilo americano es la que puede ser ejercida por el comprador en o antes de la fecha de vencimiento, es decir, en cualquier momento entre el día de la compra de la opción y el día de su caducidad. El tipo de opción europea es la que puede ser ejercida por el comprador en el día de vencimiento sólo amp no en cualquier momento antes de eso. Qué son Opciones de Llamada Una opción de compra le da al titular (comprador / uno que es larga) el derecho de comprar la cantidad especificada del activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento. Sin embargo, el vendedor (uno que es llamada corta) tiene la obligación de vender el activo subyacente si el comprador de la opción de compra decide ejercer su opción de compra. Ejemplo: un inversor compra una opción de compra europea en Infosys al precio de ejercicio de Rs. 3500 en una prima de Rs. 100. Si el precio de mercado de Infosys en el día de la expiración es más de Rs. 3500, se ejercerá la opción. El inversor obtendrá beneficios una vez que el precio de la acción cruce Rs. 3600 (prima de precio de ejercicio, es decir, 3500100). Supongamos que el precio de las acciones es Rs. 3800, la opción será ejercida y el inversor comprará 1 acción de Infosys del vendedor de la opción en Rs 3500 y lo venderá en el mercado en Rs 3800 que hace una ganancia de Rs. 200. En otro escenario, si en el momento de vencimiento el precio de las acciones cae por debajo de Rs. 3500 decir supongamos que toca Rs. 3000, el comprador de la opción de compra optará por no ejercer su opción. En este caso, el inversor pierde la prima (Rs 100), pagada, que será el beneficio obtenido por el vendedor de la opción de compra. Qué son Opciones de Venta Una opción de Venta le da al tenedor (comprador / uno que es Put largo), el derecho a vender la cantidad especificada del activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de una fecha de vencimiento. Sin embargo, el vendedor de la opción put (quien es Short Put) tiene la obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador decide ejercer su opción de vender. Ejemplo: Un inversor compra una opción de venta europea en Reliance al precio de ejercicio de Rs. 300 / -, con una prima de Rs. 25 Si el precio de mercado de Reliance, el día de la expiración es menor que Rs. 300, la opción se puede ejercer como está en el dinero. Los inversores punto de equilibrio es Rs. 275 / (Precio de ejercicio - prima pagada), es decir, el inversor obtendrá beneficios si el mercado cae por debajo de 275. Suponga que el precio de las acciones es Rs. 260, el comprador de la opción de venta compra inmediatamente la participación de Reliance en el mercado de Rs. 260 / - amp ejercita su opción vendiendo la parte de Reliance en Rs 300 al escritor de la opción que hace así un beneficio neto de Rs. 15 . En otro escenario, si en el momento de la expiración, el precio de mercado de Reliance es Rs 320 / -. El comprador de la opción de venta optará por no ejercer su opción de venta, ya que puede vender en el mercado a una tasa más alta. En este caso, el inversor pierde la prima pagada (es decir, Rs 25 / -), que será el beneficio obtenido por el vendedor de la opción de venta. Las diferencias significativas en Futuros y Opciones son las siguientes: Futuros son acuerdos / contratos para comprar o vender cantidad especificada de los activos subyacentes a un precio acordado por el comprador y el vendedor, en o Antes de un tiempo especificado. Tanto el comprador como el vendedor están obligados a comprar / vender el activo subyacente. En el caso de opciones, el comprador goza del derecho y no de la obligación de comprar o vender el activo subyacente. Los contratos de futuros tienen un perfil de riesgo simétrico tanto para los compradores como para los vendedores, mientras que las opciones tienen un perfil de riesgo asimétrico. En el caso de Opciones, para un comprador (o el titular de la opción), la desventaja se limita a la prima (precio de opción) que ha pagado mientras que los beneficios pueden ser ilimitados. Para un vendedor o escritor de una opción, sin embargo, la desventaja es ilimitada, mientras que los beneficios se limitan a la prima que ha recibido del comprador. Los precios de los contratos de futuros se ven afectados principalmente por los precios del activo subyacente. Sin embargo, los precios de las opciones se ven afectados por los precios del activo subyacente, el tiempo restante para la expiración del contrato y la volatilidad del activo subyacente. No cuesta nada entrar en un contrato de futuros, mientras que hay un costo de entrar en un contrato de opciones, denominado Premium. Explique en el dinero, en el dinero y fuera de las opciones de dinero. Se dice que una opción está al precio, cuando el precio de ejercicio de las opciones es igual al precio del activo subyacente. Esto es cierto tanto para las puestas como para las llamadas. Se dice que una opción de compra está en el dinero cuando el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio del activo subyacente. Por ejemplo, una opción de llamada de Sensex con la huelga de 3900 es in-the-money, cuando el spot Sensex está en 4100 como la opción de llamada tiene valor. El titular de la llamada tiene derecho a comprar un Sensex a 3900, sin importar cuánto haya subido el precio de mercado al contado. Y con el precio actual de 4100, se puede obtener un beneficio vendiendo Sensex a este precio más alto. Por otro lado, una opción de compra está fuera del dinero cuando el precio de ejercicio es mayor que el precio del activo subyacente. Utilizando el ejemplo anterior de la opción de llamada de Sensex, si el Sensex cae a 3700, la opción de llamada ya no tiene valor de ejercicio positivo. El titular de la llamada no ejercerá la opción de comprar Sensex a 3900 cuando el precio actual es 3700. (Ver tabla) Una opción de venta está en el dinero cuando el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio al contado de la activo subyacente. Por ejemplo, un Sensex puesto en huelga de 4400 está en el dinero cuando el Sensex está en 4100. Cuando este es el caso, la opción put tiene valor porque el put puede vender el Sensex en 4400, una cantidad mayor que la Sensex Actual Sensex de 4100. Del mismo modo, una opción de venta está fuera de la moneda cuando el precio de ejercicio es menor que el precio al contado del activo subyacente. En el ejemplo anterior, el comprador de Sensex opción put no ejercerá la opción cuando el spot está en 4800. El put ya no tiene valor de ejercicio positivo. Se dice que las opciones están en el fondo del dinero (o fuera del dinero) si el precio de ejercicio está en una variación significativa con el precio del activo subyacente. ¿Qué son llamadas cubiertas y desnudas? Una opción de opción de compra que está cubierta por una posición opuesta en el instrumento subyacente (por ejemplo, acciones, productos básicos, etc.) se llama una llamada cubierta. Escribir llamadas cubiertas implica escribir opciones de compra cuando las acciones que podrían tener que ser entregadas (si el titular de la opción ejerce su derecho a comprar), ya son propiedad. P. ej. Un escritor escribe una llamada a Reliance y al mismo tiempo tiene acciones de Reliance para que si la llamada es ejercida por el comprador, puede entregar la acción. Las llamadas cubiertas son mucho menos riesgosas que las llamadas desnudas (donde no hay posición opuesta en el subyacente), ya que lo peor que puede pasar es que el inversionista está obligado a vender acciones ya poseídas por debajo de su valor de mercado. Cuando se le asigna un ejercicio a una entrega física descubierta / desnuda, el escritor tendrá que comprar el activo subyacente para cumplir con su obligación de compra y su pérdida será el exceso del precio de compra sobre el precio de ejercicio de la llamada reducido por la prima recibida Para escribir la llamada. ¿Cuál es el valor intrínseco de una opción? El valor intrínseco de una opción se define como la cantidad por la cual una opción está en el dinero o el valor de ejercicio inmediato de la opción cuando la posición subyacente está marcada a mercado. Para una opción de compra: Valor intrínseco Precio spot - Precio de ejercicio Para una opción de venta: Valor intrínseco Precio de ejercicio - Precio spot El valor intrínseco de una opción debe ser un número positivo o 0. No puede ser negativo. Para una opción de compra, el precio de ejercicio debe ser menor que el precio del activo subyacente para que la llamada tenga un valor intrínseco mayor que 0. Para una opción de venta, el precio de ejercicio debe ser mayor que el precio del activo subyacente para que tenga valor intrínseco. Explique el valor de tiempo con referencia a las opciones. Valor de tiempo es la cantidad opción compradores están dispuestos a pagar por la posibilidad de que la opción puede convertirse en rentable antes de vencimiento debido a un cambio favorable en el precio del subyacente. Una opción pierde su valor de tiempo a medida que se acerca su fecha de vencimiento. En la expiración una opción vale solamente su valor intrínseco. El valor de tiempo no puede ser negativo. Cuáles son los factores que afectan el valor de una opción (prima) Existen dos tipos de factores que afectan el valor de la prima de la opción: precio de la acción subyacente, precio de ejercicio de la opción, volatilidad de la acción subyacente, Vencimiento y la tasa de interés libre de riesgo. Participantes en el mercado que varían las estimaciones de la volatilidad futura de los activos subyacentes Estimaciones variables de rendimiento futuro del activo subyacente, basadas en análisis fundamentales o técnicos El efecto de la demanda de amplificación de la oferta, tanto en el mercado de opciones como en el mercado para el activo subyacente El quotdepthquot de El mercado para esa opción - el número de transacciones y el volumen de operaciones de los contratos en cualquier día dado. ¿Cuáles son los diferentes modelos de precios para las opciones? Los modelos de valoración de las opciones teóricas son utilizados por los operadores de opciones para calcular el valor razonable de una opción sobre la base de los factores de influencia mencionados anteriormente. Un modelo de precios de opción ayuda al comerciante en mantener los precios de las llamadas de amp pone en la relación numérica adecuada entre sí amp ayudando al comerciante hacer ofertas de amp oferta rápidamente. Los dos modelos más populares de fijación de precios de opciones son: Black Scholes Modelo que asume que el cambio porcentual en el precio del subyacente sigue una distribución normal. Modelo Binomial que asume que el cambio porcentual en el precio del subyacente sigue una distribución binomial. ¿Quién decide sobre la prima pagada en las opciones? Amp ¿Cómo se calcula? Opciones Premium no está fijado por la Bolsa. El valor razonable / precio teórico de una opción puede ser conocido con la ayuda de modelos de precios y luego dependiendo de las condiciones del mercado, el precio está determinado por ofertas competitivas y ofertas en el entorno comercial. Una prima / precio de las opciones es la suma del valor Intrínseco y el valor del tiempo (explicado anteriormente). Si el precio de la acción subyacente se mantiene constante, la porción del valor intrínseco de una prima de la opción se mantendrá constante también. Por lo tanto, cualquier cambio en el precio de la opción será totalmente debido a un cambio en el valor de tiempo de las opciones. El componente de valor temporal de la prima de la opción puede cambiar en respuesta a un cambio en la volatilidad del subyacente, el tiempo hasta la expiración, las fluctuaciones de los tipos de interés, los pagos de dividendos y el efecto inmediato de la oferta y la demanda para el subyacente y su opción. Explicar la opción griegos El precio de una opción depende de ciertos factores como el precio y la volatilidad del subyacente, el tiempo de vencimiento, etc La opción griegos son las herramientas que miden la sensibilidad del precio de la opción a los factores mencionados. A menudo son utilizados por los comerciantes profesionales para el comercio y la gestión del riesgo de grandes posiciones en opciones y acciones. Estos griegos opcionales son: Delta: es la opción griega que mide el cambio estimado en la prima / precio de la opción para un cambio en el precio del subyacente. Gamma: mide el cambio estimado en el Delta de una opción para un cambio en el precio de la Vega subyacente. Mide el cambio estimado en el precio de la opción para un cambio en la volatilidad del subyacente. Theta: mide la variación estimada en el precio de la opción para un cambio en el tiempo hasta la expiración de la opción. Rho: mide la variación estimada en el precio de la opción para un cambio en las tasas de interés libres de riesgo. Qué es una Calculadora de Opciones Una calculadora de opciones es una herramienta para calcular el precio de una Opción sobre la base de varios factores de influencia como el precio del subyacente y su volatilidad, el tiempo de vencimiento, la tasa de interés libre de riesgo etc. Para entender cómo un cambio en cualquiera de los factores o más, afectará el precio de la opción. Quiénes son los probables jugadores en el Mercado de Opciones Las instituciones de desarrollo, fondos mutuos, IFs, FII, Corredores, Participantes Minoristas son los probables actores en el Mercado de Opciones. ¿Por qué invierto en Opciones? ¿Qué ofrecen las opciones? Además de ofrecer flexibilidad al comprador en forma de derecho a comprar o vender, la principal ventaja de las opciones es su versatilidad. Pueden ser tan conservadores o especulativos como dicta la estrategia de inversión. Algunos de los beneficios de las Opciones son los siguientes: Alto apalancamiento al invertir una pequeña cantidad de capital (en forma de prima), se puede tomar la exposición en el activo subyacente de mucho mayor valor. Riesgo máximo pre-conocido para un comprador de opción Gran potencial de ganancia y riesgo limitado para el comprador de opción Se puede proteger su cartera de acciones de una disminución en el mercado mediante la compra de una oferta protectora donde se compra una posición de stock existente. Esta posición de la opción puede proporcionar el seguro necesario para superar la incertidumbre del mercado. Por lo tanto, al pagar una prima relativamente pequeña (en comparación con el valor de mercado de la acción), un inversionista sabe que no importa hasta qué punto la acción cae, se puede vender al precio de ejercicio de la Put en cualquier momento hasta que el Put expira. P. ej. Un inversor que posea 1 acción de Infosys a un precio de mercado de Rs 3800 / - piensa que la acción está sobrevalorada y decide comprar una opción de venta a un precio de ejercicio de Rs. 3800 / - al pagar una prima de Rs 200 / - Si el precio de mercado de Infosys llega a Rs 3000 / -, todavía puede vender a Rs 3800 / - mediante el ejercicio de su opción de venta. Así, al pagar prima de Rs 200, su posición está asegurada en el stock subyacente. Cómo puedo utilizar opciones Si usted anticipa un cierto movimiento direccional en el precio de una acción, el derecho a comprar o vender esa acción a un precio predeterminado, por una duración específica de tiempo puede ofrecer una oportunidad de inversión atractiva. La decisión sobre qué tipo de opción de compra depende de si su perspectiva para la seguridad respectiva es positiva (alcista) o negativa (bajista). Si su perspectiva es positiva, la compra de una opción de compra crea la oportunidad de compartir el potencial alcista de una acción sin tener que arriesgar más de una fracción de su valor de mercado (prima pagada). Por el contrario, si anticipa un movimiento a la baja, la compra de una opción de venta le permitirá protegerse contra el riesgo a la baja sin limitar el potencial de ganancias. Las opciones de compra le ofrecen la posibilidad de posicionarse de acuerdo con las expectativas de su mercado de tal manera que pueda beneficiarse y protegerse con un riesgo limitado. Una vez que he comprado una opción y pagado la prima por ella, ¿cómo se resuelve la opción es un contrato que tiene un valor de mercado como cualquier otro producto transable. Una vez que una opción se compra hay alternativas siguientes que un poseedor de la opción tiene: Usted puede vender una opción de la misma serie que la que había comprado y cerrar / colocar fuera de su posición en esa opción en cualquier momento en o antes de la expiración. Puede ejercer la opción en el día de vencimiento en caso de Opción Europea o en o antes del día de vencimiento en caso de una opción estadounidense. En caso de que la opción fuera de dinero en el momento de la expiración, expirará sin valor. Cuáles son los riesgos para un comprador de opciones El riesgo / pérdida de un comprador de opciones se limita a la prima que ha pagado. Cuáles son los riesgos para un escritor de la opción El riesgo de un escritor de las opciones es ilimitado donde sus ganancias se limitan a las primas ganadas. Cuando se ejerce una oferta física sin cobertura, el escritor tendrá que comprar el activo subyacente y su pérdida será el exceso del precio de compra sobre el precio de ejercicio de la llamada reducido por la prima recibida por escribir la llamada. El autor de una opción de venta presenta un riesgo de pérdida si el valor del activo subyacente disminuye por debajo del precio de ejercicio. El escritor de una put lleva el riesgo de una disminución en el precio del activo subyacente potencialmente a cero. ¿Cómo puede un escritor opción tomar el cuidado de su riesgo La opción de escritura es un trabajo especializado que es adecuado sólo para el inversionista conocedor que entiende los riesgos, tiene la capacidad financiera y tiene suficientes activos líquidos para cumplir con los requisitos de margen aplicable. El riesgo de ser escritor de opciones puede ser reducido por la compra de otras opciones en el mismo activo subyacente asumiendo una posición de spread o adquiriendo otros tipos de posiciones de cobertura en las opciones / futuros y otros mercados correlacionados. ¿Quién puede escribir opciones en el mercado de derivados de la India En el mercado de Derivados de la India, Sebi no ha creado ninguna categoría en particular de los escritores de opciones. Cualquier participante del mercado puede escribir opciones. Sin embargo, los requisitos de margen son estrictos para los escritores de opciones. ¿Qué son las Opciones de Stock Index? Las Stock Index Options son opciones en las que el activo subyacente es un Stock Index, por ejemplo, Opciones del Índice SampP 500 / Opciones sobre BSE Sensex, etc. Las Opciones de Índice fueron presentadas por primera vez por la Junta de Opciones de Chicago en 1983 sobre su Índice SampP 100. A diferencia de las opciones sobre Acciones Individuales, las opciones de índice dan al inversionista el derecho a comprar o vender El valor de un índice que representa el grupo de acciones. ¿Cuáles son los usos de las opciones del índice de opciones de índice permiten a los inversores a obtener exposición a un amplio mercado, con una decisión de negociación y con frecuencia con una transacción. Para obtener el mismo nivel de diversificación utilizando acciones individuales o opciones de capital individuales, sería necesario adoptar numerosas decisiones y operaciones. Puesto que, se puede obtener una exposición amplia con un comercio, el costo de transacción también se reduce mediante el uso de Opciones de índice. Como porcentaje del valor subyacente, las primas de las opciones del índice suelen ser inferiores a las de las opciones sobre acciones, ya que las opciones sobre acciones son más volátiles que el índice. ¿Quién utilizaría las opciones de índice? Las opciones de índice son lo suficientemente efectivas como para atraer a un amplio espectro de usuarios, desde inversionistas conservadores hasta operadores de mercado de acciones más agresivos. Los inversores individuales tal vez deseen aprovechar las opiniones de mercado (alcista, bajista o neutral) actuando sobre sus puntos de vista sobre el amplio mercado o uno de sus muchos sectores. Los profesionales del mercado más sofisticados podrían encontrar la variedad de contratos de opciones de índice excelentes herramientas para mejorar las decisiones de mercado y ajustar las mezclas de activos para la asignación de activos. Para un profesional del mercado, la administración de riesgos asociados con grandes posiciones de acciones puede significar el uso de opciones de índice para reducir el riesgo o aumentar la exposición al mercado. ¿Qué son opciones en acciones individuales? Los contratos de opciones donde el activo subyacente es un stock de acciones, se denominan Opciones sobre acciones. Son en su mayoría opciones de estilo americano liquidadas o liquidadas por entrega física. Los precios se cotizan normalmente en términos de la prima por acción, aunque cada contrato invariablemente se refiere a un mayor número de acciones, p. 100. Cómo la introducción de opciones en acciones específicas beneficiará a un inversionista Opciones puede ofrecer a un inversionista la flexibilidad que se necesita para innumerables situaciones de inversión. Un inversor puede crear una posición de cobertura o totalmente especulativa, a través de diversas estrategias que reflejan su tolerancia al riesgo. Los inversionistas de opciones sobre acciones tendrán más influencia que sus contrapartes que invierten en el mercado de valores subyacente en forma de mayor exposición al pagar una pequeña cantidad como prima. Los inversores también pueden utilizar opciones en acciones específicas para cubrir sus posiciones de tenencia en el subyacente (es decir, largo en el stock mismo), mediante la compra de un Put Protective. Por lo tanto, se asegurará su cartera de acciones al pagar primas. ESOPs (opciones de compra de empleados) se han convertido en una herramienta de compensación popular con más y más empresas que ofrecen lo mismo a sus empleados. ESOPs están sujetos a la cerradura en los períodos, lo que podría reducir las ganancias de capital en la caída de los mercados - Derivados pueden ayudar a detener esa pérdida, junto con los ahorros fiscales. Un titular de ESOPs puede comprar la opción de venta en el ejercicio subyacente de amplificación de acciones igual si el mercado cae por debajo del precio de la huelga bloqueo de amplificador en sus precios de venta Si las opciones de acciones negociadas en bolsa son emitidas por las empresas subyacentes. Las opciones de capital negociadas en bolsa no son emitidas por las compañías que las subyacen. Las compañías no tienen voz en la selección del capital subyacente para las opciones. Si los tenedores de los contratos de opciones sobre acciones tienen todos los derechos que tienen los titulares de las acciones. Los titulares de los contratos de opciones de renta variable no poseen ninguno de los derechos que tienen los titulares de acciones de capital, tales como los derechos de voto y el derecho a recibir bonos, dividendos, etc. Para obtener estos derechos un titular de la Opción de compra debe ejercer su contrato y Las acciones subyacentes. Qué son Saltos (títulos de anticipación de acciones a largo plazo) Los títulos de anticipación de acciones a largo plazo (saltos) son opciones de compra y venta de acciones a largo plazo sobre acciones ordinarias o ADR. Estas opciones a largo plazo otorgan al tenedor el derecho de comprar, en caso de una compraventa, o vender, en caso de una put, un número determinado de acciones a un precio predeterminado hasta la fecha de vencimiento de la opción, lo cual Puede ser de tres años en el futuro. ¿Qué son opciones exóticas Los derivados con pagos más complicados que las llamadas y pujas estándar europeas o americanas se conocen como opciones exóticas. Algunos de los ejemplos de opciones exóticas son los siguientes: Opciones de Barrera: donde el pago depende de si el precio de los activos subyacentes alcanza cierto nivel durante un cierto período de tiempo. Los CAPS negociados en CBOE (negociados en el SampP 100 amp SampP 500) son ejemplos de Barrier Options en los que el pago está limitado de manera que no puede exceder de 30. Un Call CAP se ejerce automáticamente el día en que el índice se cierra más de 30 El precio de ejercicio. Un CAP de put se ejerce automáticamente en un día cuando el índice se cierra más de 30 por debajo del nivel de límite. Opciones binarias: son opciones con pagos discontinuos. Un ejemplo simple sería una opción que paga si el precio de una acción de Infosys termina encima del precio de huelga de decir Rs. 4000 amp no paga nada si termina por debajo de la huelga. ¿Qué son las opciones Over-The-Counter Over-The-Counter opciones son las que se tratan directamente entre las contrapartes y son completamente flexibles y personalizados. Hay una cierta estandarización para la facilidad de negociar en los mercados más ocupados, pero los detalles exactos de cada transacción son libremente negociables entre el comprador y el vendedor. ¿Dónde puedo negociar contratos de opciones y futuros? Al igual que las acciones, las opciones y los contratos de futuros también se negocian en cualquier intercambio. En la Bolsa de Valores de Bombay, las acciones se negocian en el sistema BSE (Negociación en Línea de BSE) y las opciones y futuros se negocian en el Sistema de Liquidación y Operación de Derivados (DTSS). ¿Cuál es el subyacente en el caso de las opciones introducidas por BSE El subyacente para las opciones de índice es el BSE 30 Sensex, que es el índice de referencia de los mercados de capital indio, que comprende 30 scrips. ¿Cuáles son las especificaciones contractuales de las opciones de índice de BSE de Sensex Options primero se basa en BSE 30 Sensex. Las opciones de Sensex serían de estilo europeo de opciones, es decir, las opciones sólo se ejercerían el día de la expiración. Serán de estilo premium, es decir, el comprador de la opción pagará prima a las opciones escritor en efectivo en el momento de entrar en el contrato. El valor de liquidación de la prima y de las opciones (diferencia entre el precio de la huelga y el precio de la cotización en el momento de la expiración) se cotizará en los puntos Sensex. El multiplicador del contrato para las opciones Sensex es INR 50, lo que significa que el valor monetario de la prima y el valor de liquidación se calculará por Multiplicando los Puntos Sensex por 50. Por ejemplo, Si el premio cotizado para las opciones de Sensex es de 50 puntos Sensex, su valor monetario sería Rs. 2500 (5050). Habrá por lo menos 5 huelgas (2 en el dinero, 1 cerca del dinero, 2 fuera del dinero), disponible en cualquier momento. El día de vencimiento para la opción de Sensex es el último jueves del mes del Contrato. Si se trata de un día festivo, el día hábil inmediatamente anterior será el día de vencimiento. Habrá tres series de meses de contrato (Near, middle y far) disponibles para negociar en cualquier punto del tiempo. El valor de liquidación será el valor de cierre del Sensex en el día de vencimiento. El tamaño de la señal para la opción de Sensex es 0.1 puntos Sensex (INR 5). Esto significa que la fluctuación del precio mínimo en el valor de la prima de la opción puede ser 0.1. En términos de rupia esto se traduce en fluctuación de precio mínimo de Rs 5. (Tick Size Multiplier 0.1 50). Qué es el Análisis de Cartera Específico de SPAN (SPAN) es un sistema mundialmente reconocido de gestión de riesgos desarrollado por Chicago Mercantile Exchange (CME). Se trata de un sistema de cálculo de margen basado en cartera adoptado por todos los principales Intercambios de Derivados. Objetivo de SPAN SPAN identifica el riesgo global en una cartera completa de futuros y opciones, al mismo tiempo que reconoce las exposiciones únicas asociadas a las relaciones de riesgo inter-mes e inter-mercancías. Determina la pérdida más grande que una cartera podría sufrir con en el período especificado por el intercambio, es decir, puede ser día (o) dos. BSE ha autorizado SPAN de CME para calcular los requisitos de margen en el nivel de Exchange. Al mismo tiempo, los miembros también pueden calcular los requisitos de margen de sus clientes utilizando PC SPAN. Qué es PC-SPAN PC-SPAN es un programa fácil de usar para PCs que calcula los requisitos de margen SPAN en el extremo de los miembros. Cómo funciona PC SPAN: Cada día hábil el intercambio genera un archivo de parámetros de riesgo (parámetros establecidos por el intercambio) que puede ser cargado por el miembro. El archivo de posición que consiste en operaciones de miembros (clientes propios) y el archivo de parámetros de riesgo tiene que ser introducido en PC-SPAN para el cálculo de los márgenes a pagar por las operaciones ejecutadas. ¿Cuál será el nuevo sistema de márgenes en el caso de Opciones y Futuros Se adoptará un modelo de márgenes de cartera (SPAN) que tendrá una visión integrada del riesgo involucrado en la cartera de cada cliente individual formada por sus posiciones en todos los Derivados negociados en el Segmento de Derivados. El margen inicial se basaría en la pérdida del peor caso de la cartera de un cliente para cubrir el 99 por ciento de VaR en un horizonte de dos días. El Margen Inicial se contabilizará a nivel de cliente y será en base bruta al nivel de miembro de Negociación / Compensación. La Cartera se marcará al mercado diariamente. Cómo se realizará la cesión de opciones al momento del ejercicio de una opción por un titular de opciones, el software de negociación asignará la opción ejercida al autor de la opción en base al azar con base en un algoritmo especificado. Qué debe hacer un inversionista para negociar en opciones Un inversionista tiene que registrarse con un corredor que es un miembro del segmento de derivados de BSE. Si quiere comprar una opción, puede realizar el pedido para comprar una opción Sensex Call o Put con el corredor. La prima tiene que ser pagada por adelantado en efectivo. Puede mantener el contrato hasta su vencimiento o cuadrar su posición al entrar en un comercio inverso. Si cierra su posición, recibirá Premium en efectivo, al día siguiente. Si el inversionista mantiene la posición hasta el vencimiento y decide ejercer el contrato, recibirá la diferencia entre el precio de Liquidación de Opción y el precio de ejercicio en efectivo. Si no ejerce su opción, expirará sin valor alguno. Si un inversionista quiere escribir / vender una opción, pondrá una orden para la venta de Sensex Call / Put opción. El margen inicial basado en su posición tendrá que ser pagado por adelantado (ajustado de la garantía depositada con su corredor) y recibirá la prima en efectivo, al día siguiente. Cada día su posición será marcada al mercado y el margen de variación tendrá que ser pagado. Puede cerrar su posición por una compra de la opción mediante el pago de la prima necesaria. El margen inicial que había pagado en la primera posición será reembolsado. Si espera hasta la expiración, y la opción se ejerce, tendrá que pagar la diferencia en el precio de ejercicio y el precio de liquidación de opciones, en efectivo. Si la opción no se ejerce, el inversor no tendrá que pagar nada. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients. This will be conducted across the country to reach investors at large. Use of this website and/or products amp services offered by us indicates your acceptance of our disclaimer. Descargo de responsabilidad: Los futuros, la opción de comercio de acciones amp es una actividad de alto riesgo. Cualquier acción que elija tomar en los mercados es totalmente su propia responsabilidad. TradersEdgeIndia no será responsable de ningún daño directo o indirecto, consecuente o incidental o pérdida que surja del uso de esta información. Esta información no es ni una oferta de venta ni una solicitud para comprar cualquiera de los valores mencionados en este documento. Los escritores pueden o no negociar en los valores mencionados. Todos los nombres o productos mencionados son marcas comerciales o marcas registradas de sus respectivos propietarios. Copyright TradersEdgeIndia All rights reserved. Didnt find what you needed Let us know. Brokerage Productos: No FDIC Asegurado middot No Garantía Bancaria middot Mayo Perder Valor optionsXpress, Inc. no hace recomendaciones de inversión y no proporciona asesoría financiera, fiscal o legal. El contenido y las herramientas se proporcionan únicamente con fines educativos e informativos. Cualquier símbolo de acciones, opciones o futuros se muestran con fines ilustrativos únicamente y no se pretende reproducir una recomendación para comprar o vender un determinado valor. Productos y servicios destinados a clientes estadounidenses y que pueden no estar disponibles o ofrecidos en otras jurisdicciones. El comercio en línea tiene un riesgo inherente. Respuesta del sistema y tiempos de acceso que pueden variar debido a las condiciones del mercado, rendimiento del sistema, volumen y otros factores. Opciones y futuros implican riesgo y no son adecuados para todos los inversores. 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FAQs: Futures and Options trading in India WITH the exit of badla from the coming month, the stockmarket will see the introduction of options and futures in a big way. For investors who have difficulty in understanding the terminologies associated with options and futures as well as its modes of working, heres some lucid explanation. What are options An option is a contract, which gives the buyer (holder) the right, but not the obligation, to buy or sell specified quantity of the underlying assets, at a specific (strike) price on or before a specified time (expiration date). The underlying may be commodities like wheat/ rice/ cotton/ gold/ oil or financial instruments like equity stocks/ stock index/ bonds etc. Important Terminology Underlying - The specific security / asset on which an options contract is based. Option Premium - This is the price paid by the buyer to the seller to acquire the right to buy or sell Strike Price or Exercise Price - The strike or exercise price of an option is the specified/ pre-determined price of the underlying asset at which the same can be bought or sold if the option buyer exercises his right to buy/ sell on or before the expiration day. Expiration date - The date on which the option expires is known as Expiration Date. On Expiration date, either the option is exercised or it expires worthless. Exercise Date - is the date on which the option is actually exercised. In case of European Options the exercise date is same as the expiration date while in case of American Options, the options contract may be exercised any day between the purchase of the contract and its expiration date (see European/ American Option) Open Interest - The total number of options contracts outstanding in the market at any given point of time. Option Holder: is the one who buys an option which can be a call or a put option. He enjoys the right to buy or sell the underlying asset at a specified price on or before specified time. His upside potential is unlimited while losses are limited to the Premium paid by him to the option writer. Option seller/ writer: is the one who is obligated to buy (in case of Put option) or to sell (in case of call option), the underlying asset in case the buyer of the option decides to exercise his option. His profits are limited to the premium received from the buyer while his downside is unlimited. Option Class: All listed options of a particular type (i. e. call or put) on a particular underlying instrument, e. g. all Sensex Call Options (or) all Sensex Put Options Option Series: An option series consists of all the options of a given class with the same expiration date and strike price. P. ej. BSXCMAY3600 is an options series which includes all Sensex Call options that are traded with Strike Price of 3600 amp Expiry in May. (BSX Stands for BSE Sensex (underlying index), C is for Call Option. May is expiry date and strike Price is 3600) What is Assignment When the holder of an option exercises his right to buy/ sell, a randomly selected option seller is assigned the obligation to honor the underlying contract, and this process is termed as Assignment. What are European and American Style of options An American style option is the one which can be exercised by the buyer on or before the expiration date, i. e. anytime between the day of purchase of the option and the day of its expiry. The European kind of option is the one which can be exercised by the buyer on the expiration day only amp not anytime before that. What are Call Options A call option gives the holder (buyer/ one who is long call), the right to buy specified quantity of the underlying asset at the strike price on or before expiration date. The seller (one who is short call) however, has the obligation to sell the underlying asset if the buyer of the call option decides to exercise his option to buy. Example: An investor buys One European call option on Infosys at the strike price of Rs. 3500 at a premium of Rs. 100. If the market price of Infosys on the day of expiry is more than Rs. 3500, the option will be exercised. The investor will earn profits once the share price crosses Rs. 3600 (Strike Price Premium i. e. 3500100). Suppose stock price is Rs. 3800, the option will be exercised and the investor will buy 1 share of Infosys from the seller of the option at Rs 3500 and sell it in the market at Rs 3800 making a profit of Rs. 200 . In another scenario, if at the time of expiry stock price falls below Rs. 3500 say suppose it touches Rs. 3000, the buyer of the call option will choose not to exercise his option. In this case the investor loses the premium (Rs 100), paid which shall be the profit earned by the seller of the call option. What are Put Options A Put option gives the holder (buyer/ one who is long Put), the right to sell specified quantity of the underlying asset at the strike price on or before a expiry date. The seller of the put option (one who is short Put) however, has the obligation to buy the underlying asset at the strike price if the buyer decides to exercise his option to sell. Example: An investor buys one European Put option on Reliance at the strike price of Rs. 300/-, at a premium of Rs. 25/-. If the market price of Reliance, on the day of expiry is less than Rs. 300, the option can be exercised as it is in the money. The investors Break even point is Rs. 275/ (Strike Price - premium paid) i. e. investor will earn profits if the market falls below 275. Suppose stock price is Rs. 260, the buyer of the Put option immediately buys Reliance share in the market Rs. 260/- amp exercises his option selling the Reliance share at Rs 300 to the option writer thus making a net profit of Rs. 15 . In another scenario, if at the time of expiry, market price of Reliance is Rs 320/ -. the buyer of the Put option will choose not to exercise his option to sell as he can sell in the market at a higher rate. In this case the investor loses the premium paid (i. e Rs 25/-), which shall be the profit earned by the seller of the Put option. (Please see table) How are options different from futures The significant differences in Futures and Options are as under: Futures are agreements/contracts to buy or sell specified quantity of the underlying assets at a price agreed upon by the buyer and seller, on or before a specified time. Both the buyer and seller are obligated to buy/sell the underlying asset. In case of options the buyer enjoys the right and not the obligation, to buy or sell the underlying asset. Futures Contracts have symmetric risk profile for both buyers as well as sellers, whereas options have asymmetric risk profile. In case of Options, for a buyer (or holder of the option), the downside is limited to the premium (option price) he has paid while the profits may be unlimited. For a seller or writer of an option, however, the downside is unlimited while profits are limited to the premium he has received from the buyer. The futures contracts prices are affected mainly by the prices of the underlying asset. Prices of options are however, affected by prices of the underlying asset, time remaining for expiry of the contract and volatility of the underlying asset. It costs nothing to enter into a futures contract whereas there is a cost of entering into an options contract, termed as Premium. Explain In the Money, At the Money and Out of the money Options. An option is said to be at-the-money, when the options strike price is equal to the underlying asset price. This is true for both puts and calls. A call option is said to be in-the-money when the strike price of the option is less than the underlying asset price. For example, a Sensex call option with strike of 3900 is in-the-money, when the spot Sensex is at 4100 as the call option has value. The call holder has the right to buy a Sensex at 3900, no matter how much the spot market price has risen. And with the current price at 4100, a profit can be made by selling Sensex at this higher price. On the other hand, a call option is out-of-the-money when the strike price is greater than the underlying asset price. Using the earlier example of Sensex call option, if the Sensex falls to 3700, the call option no longer has positive exercise value. The call holder will not exercise the option to buy Sensex at 3900 when the current price is at 3700. (Please see table) A put option is in-the-money when the strike price of the option is greater than the spot price of the underlying asset. For example, a Sensex put at strike of 4400 is in-the-money when the Sensex is at 4100. When this is the case, the put option has value because the put holder can sell the Sensex at 4400, an amount greater than the current Sensex of 4100. Likewise, a put option is out-of-the-money when the strike price is less than the spot price of underlying asset. In the above example, the buyer of Sensex put option wont exercise the option when the spot is at 4800. The put no longer has positive exercise value. Options are said to be deep in-the-money (or deep out-of-the-money) if the exercise price is at significant variance with the underlying asset price. What are Covered and Naked Calls A call option position that is covered by an opposite position in the underlying instrument (for example shares, commodities etc), is called a covered call. Writing covered calls involves writing call options when the shares that might have to be delivered (if option holder exercises his right to buy), are already owned. P. ej. A writer writes a call on Reliance and at the same time holds shares of Reliance so that if the call is exercised by the buyer, he can deliver the stock. Covered calls are far less risky than naked calls (where there is no opposite position in the underlying), since the worst that can happen is that the investor is required to sell shares already owned at below their market value. When a physical delivery uncovered/ naked call is assigned an exercise, the writer will have to purchase the underlying asset to meet his call obligation and his loss will be the excess of the purchase price over the exercise price of the call reduced by the premium received for writing the call. What is the Intrinsic Value of an option The intrinsic value of an option is defined as the amount by which an option is in-the-money, or the immediate exercise value of the option when the underlying position is marked-to-market. For a call option: Intrinsic Value Spot Price - Strike Price For a put option: Intrinsic Value Strike Price - Spot Price The intrinsic value of an option must be a positive number or 0. It cannot be negative. For a call option, the strike price must be less than the price of the underlying asset for the call to have an intrinsic value greater than 0. For a put option, the strike price must be greater than the underlying asset price for it to have intrinsic value. Explain Time Value with reference to Options. Time value is the amount option buyers are willing to pay for the possibility that the option may become profitable prior to expiration due to favorable change in the price of the underlying. An option loses its time value as its expiration date nears. At expiration an option is worth only its intrinsic value. Time value cannot be negative. What are the factors that affect the value of an option (premium) There are two types of factors that affect the value of the option premium: underlying stock price, the strike price of the option, the volatility of the underlying stock, the time to expiration and the risk free interest rate. Market participants varying estimates of the underlying assets future volatility Individuals varying estimates of future performance of the underlying asset, based on fundamental or technical analysis The effect of supply amp demand - both in the options marketplace and in the market for the underlying asset The quotdepthquot of the market for that option - the number of transactions and the contracts trading volume on any given day. What are different pricing models for options The theoretical option pricing models are used by option traders for calculating the fair value of an option on the basis of the earlier mentioned influencing factors. An option pricing model assists the trader in keeping the prices of calls amp puts in proper numerical relationship to each other amp helping the trader make bids amp offer quickly. The two most popular option pricing models are: Black Scholes Model which assumes that percentage change in the price of underlying follows a normal distribution. Binomial Model which assumes that percentage change in price of the underlying follows a binomial distribution. Who decides on the premium paid on options amp how is it calculated Options Premium is not fixed by the Exchange. The fair value/ theoretical price of an option can be known with the help of pricing models and then depending on market conditions the price is determined by competitive bids and offers in the trading environment. An options premium / price is the sum of Intrinsic value and time value (explained above). If the price of the underlying stock is held constant, the intrinsic value portion of an option premium will remain constant as well. Therefore, any change in the price of the option will be entirely due to a change in the options time value. The time value component of the option premium can change in response to a change in the volatility of the underlying, the time to expiry, interest rate fluctuations, dividend payments and to the immediate effect of supply and demand for both the underlying and its option. Explain the Option Greeks The price of an Option depends on certain factors like price and volatility of the underlying, time to expiry etc. The option Greeks are the tools that measure the sensitivity of the option price to the above mentioned factors. They are often used by professional traders for trading and managing the risk of large positions in options and stocks. These Option Greeks are: Delta: is the option Greek that measures the estimated change in option premium/price for a change in the price of the underlying. Gamma: measures the estimated change in the Delta of an option for a change in the price of the underlying Vega. measures estimated change in the option price for a change in the volatility of the underlying. Theta: measures the estimated change in the option price for a change in the time to option expiry. Rho: measures the estimated change in the option price for a change in the risk free interest rates. What is an Option Calculator An option calculator is a tool to calculate the price of an Option on the basis of various influencing factors like the price of the underlying and its volatility, time to expiry, risk free interest rate etc. It also helps the user to understand how a change in any one of the factors or more, will affect the option price. Who are the likely players in the Options Market Developmental institutions, Mutual Funds, FIs, FIIs, Brokers, Retail Participants are the likely players in the Options Market. Why do I invest in Options What do options offer me Besides offering flexibility to the buyer in form of right to buy or sell, the major advantage of options is their versatility. They can be as conservative or as speculative as ones investment strategy dictates. Some of the benefits of Options are as under: High leverage as by investing small amount of capital (in form of premium), one can take exposure in the underlying asset of much greater value. Pre-known maximum risk for an option buyer Large profit potential and limited risk for option buyer One can protect his equity portfolio from a decline in the market by way of buying a protective put wherein one buys puts against an existing stock position. This option position can supply the insurance needed to overcome the uncertainty of the marketplace. Hence, by paying a relatively small premium (compared to the market value of the stock), an investor knows that no matter how far the stock drops, it can be sold at the strike price of the Put anytime until the Put expires. P. ej. An investor holding 1 share of Infosys at a market price of Rs 3800/-thinks that the stock is over-valued and decides to buy a Put option at a strike price of Rs. 3800/- by paying a premium of Rs 200/- If the market price of Infosys comes down to Rs 3000/-, he can still sell it at Rs 3800/- by exercising his put option. Thus, by paying premium of Rs 200,his position is insured in the underlying stock. How can I use options If you anticipate a certain directional movement in the price of a stock, the right to buy or sell that stock at a predetermined price, for a specific duration of time can offer an attractive investment opportunity. The decision as to what type of option to buy is dependent on whether your outlook for the respective security is positive (bullish) or negative (bearish). If your outlook is positive, buying a call option creates the opportunity to share in the upside potential of a stock without having to risk more than a fraction of its market value (premium paid). Conversely, if you anticipate downward movement, buying a put option will enable you to protect against downside risk without limiting profit potential. Purchasing options offer you the ability to position yourself accordingly with your market expectations in a manner such that you can both profit and protect with limited risk. Once I have bought an option and paid the premium for it, how does it get settled Option is a contract which has a market value like any other tradable commodity. Once an option is bought there are following alternatives that an option holder has: You can sell an option of the same series as the one you had bought and close out /square off your position in that option at any time on or before the expiration. You can exercise the option on the expiration day in case of European Option or on or before the expiration day in case of an American option. In case the option is Out of Money at the time of expiry, it will expire worthless. What are the risks involved for an options buyer The risk/ loss of an option buyer is limited to the premium that he has paid. What are the risks for an Option writer The risk of an Options Writer is unlimited where his gains are limited to the Premiums earned. When a physical delivery uncovered call is exercised upon, the writer will have to purchase the underlying asset and his loss will be the excess of the purchase price over the exercise price of the call reduced by the premium received for writing the call. The writer of a put option bears a risk of loss if the value of the underlying asset declines below the exercise price. The writer of a put bears the risk of a decline in the price of the underlying asset potentially to zero. How can an option writer take care of his risk Option writing is a specialized job which is suitable only for the knowledgeable investor who understands the risks, has the financial capacity and has sufficient liquid assets to meet applicable margin requirements. The risk of being an option writer may be reduced by the purchase of other options on the same underlying asset thereby assuming a spread position or by acquiring other types of hedging positions in the options/ futures and other correlated markets. Who can write options in Indian derivatives market In the Indian Derivatives market, Sebi has not created any particular category of options writers. Any market participant can write options. However, margin requirements are stringent for options writers. What are Stock Index Options The Stock Index Options are options where the underlying asset is a Stock Index for e. g. Options on SampP 500 Index/ Options on BSE Sensex etc. Index Options were first introduced by Chicago Board of Options Exchange in 1983 on its Index SampP 100. As opposed to options on Individual stocks, index options give an investor the right to buy or sell the value of an index which represents group of stocks. What are the uses of Index Options Index options enable investors to gain exposure to a broad market, with one trading decision and frequently with one transaction. To obtain the same level of diversification using individual stocks or individual equity options, numerous decisions and trades would be necessary. Since, broad exposure can be gained with one trade, transaction cost is also reduced by using Index Options. As a percentage of the underlying value, premiums of index options are usually lower than those of equity options as equity options are more volatile than the Index. Who would use index options Index Options are effective enough to appeal to a broad spectrum of users, from conservative investors to more aggressive stock market traders. Individual investors might wish to capitalize on market opinions (bullish, bearish or neutral) by acting on their views of the broad market or one of its many sectors. The more sophisticated market professionals might find the variety of index option contracts excellent tools for enhancing market timing decisions and adjusting asset mixes for asset allocation. To a market professional, managing risks associated with large equity positions may mean using index options to either reduce risk or increase market exposure. What are Options on individual stocks Options contracts where the underlying asset is an equity stock, are termed as Options on stocks. They are mostly American style options cash settled or settled by physical delivery. Prices are normally quoted in terms of the premium per share, although each contract is invariably for a larger number of shares, e. g. 100. How will introduction of options in specific stocks benefit an investor Options can offer an investor the flexibility one needs for countless investment situations. An investor can create hedging position or an entirely speculative one, through various strategies that reflect his tolerance for risk. Investors of equity stock options will enjoy more leverage than their counterparts who invest in the underlying stock market itself in form of greater exposure by paying a small amount as premium. Investors can also use options in specific stocks to hedge their holding positions in the underlying (i. e. long in the stock itself), by buying a Protective Put. Thus they will insure their portfolio of equity stocks by paying premium. ESOPs (Employees stock options) have become a popular compensation tool with more and more companies offering the same to their employees. ESOPs are subject to lock in periods, which could reduce capital gains in falling markets - Derivatives can help arrest that loss along with tax savings. An ESOPs holder can buy Put Option in the underlying stock amp exercise the same if the market falls below the strike price amp lock in his sale prices Whether exchange traded equity options are issued by companies underlying them. The equity options traded on exchange are not issued by the companies underlying them. Companies do not have any say in selection of underlying equity for options. Whether the holders of equity options contracts have all the rights that the owners of equity shares have. Holder of the equity options contracts do not have any of the rights that owners of equity shares have - such as voting rights and the right to receive bonus, dividend etc. To obtain these rights a Call option holder must exercise his contract and take delivery of the underlying equity shares. What are Leaps (long term equity anticipation securities) Long term equity anticipation securities (Leaps) are long-dated put and call options on common stocks or ADRs. These long-term options provide the holder the right to purchase, in case of a call, or sell, in case of a put, a specified number of stock shares at a pre-determined price up to the expiration date of the option, which can be three years in the future. What are exotic Options Derivatives with more complicated payoffs than the standard European or American calls and puts are referred to as Exotic Options. Some of the examples of exotic options are as under: Barrier Options: where the payoff depends on whether the underlying assets price reaches a certain level during a certain period of time. CAPS traded on CBOE (traded on the SampP 100 amp SampP 500) are examples of Barrier Options where the pay-out is capped so that it cannot exceed 30. A Call CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 above the strike price. A put CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 below the cap level. Binary Options: are options with discontinuous payoffs. A simple example would be an option which pays off if price of an Infosys share ends up above the strike price of say Rs. 4000 amp pays off nothing if it ends up below the strike. What are Over-The-Counter Options Over-The-Counter options are those dealt directly between counter-parties and are completely flexible and customized. There is some standardization for ease of trading in the busiest markets, but the precise details of each transaction are freely negotiable between buyer and seller. Where can I trade in Options and Futures contracts. Like stocks, options and futures contracts are also traded on any exchange. In Bombay Stock Exchange, stocks are traded on BSE On Line Trading (BOLT) system and options and futures are traded on Derivatives Trading and Settlement System (DTSS). What is the underlying in case of Options being introduced by BSE The underlying for the index options is the BSE 30 Sensex, which is the benchmark index of Indian Capital markets, comprising 30 scrips. What are the contract specifications of Sensex Options BSEs first index options is based on BSE 30 Sensex. The Sensex options would be European style of options i. e. the options would be exercised only on the day of expiry. They will be premium style i. e. the buyer of the option will pay premium to the options writer in cash at the time of entering into the contract. The Premium and Options Settlement Value (difference between Strike and Spot price at the time of expiry), will be quoted in Sensex points The contract multiplier for Sensex options is INR 50 which means that monetary value of the Premium and Settlement value will be calculated by multiplying the Sensex Points by 50. For e. g. if Premium quoted for a Sensex options is 50 Sensex points, its monetary value would be Rs. 2500 (5050). There will be at-least 5 strikes (2 In the Money, 1 Near the money, 2 Out of the money), available at any point of time. The expiration day for Sensex option is the last Thursday of Contract month. If it is a holiday, the immediately preceding business day will be the expiration day. There will be three contract month series (Near, middle and far) available for trading at any point of time. The settlement value will be the closing value of the Sensex on the expiry day. The tick size for Sensex option is 0.1 Sensex points (INR 5). This means the minimum price fluctuation in the value of the option premium can be 0.1.In Rupee terms this translates to minimum price fluctuation of Rs 5. ( Tick Size Multiplier 0.1 50). What is SPAN Specific Portfolio Analysis of Risk (SPAN) is a worldwide acknowledged risk management system developed by Chicago Mercantile Exchange (CME). It is a portfolio-based margin calculating system adopted by all major Derivatives Exchanges. Objective of SPAN SPAN identifies overall risk in a complete portfolio of futures and options at the same time recognizing the unique exposures associated with both inter-month and inter-commodity risk relationships. It determines the largest loss that a portfolio might suffer with in the period specified by the exchange i. e may be day (or) two. BSE has licensed SPAN from CME for calculating margin requirements at the Exchange level. At the same time members can also calculate margin requirements of their clients by using PC SPAN. What is PC-SPAN PC-SPAN is an easy to use program for PCs which calculates SPAN margin requirements at the members end. How PC SPAN works: Each business day the exchange generates risk parameter file (parameters set by the exchange ) which can be down loaded by the member. The position file consisting of members trades (own clients) and the risk parameter file has to be fed into PC-SPAN for calculation of Margins payable for the trades executed. What will be the new margining system in the case of Options and futures A portfolio based margining model (SPAN), would be adopted which will take an integrated view of the risk involved in the portfolio of each individual client comprising of his positions in all the derivatives contract traded on the Derivatives Segment. The Initial Margin would be based on worst-case loss of the portfolio of a client to cover 99 per cent VaR over two days horizon. The Initial Margin would be netted at client level and shall be on gross basis at the Trading/Clearing member level. The Portfolio will be marked to market on a daily basis. How will the assignment of options takes place On Exercise of an Option by an Option Holder, the trading software will assign the exercised option to the option writer on random basis based on a specified algorithm. What does an investor need to do to trade in options An investor has to register himself with a broker who is a member of the BSE Derivatives Segment. If he wants to buy an option, he can place the order for buying a Sensex Call or Put option with the broker. The Premium has to be paid up-front in cash. He can either hold on to the contract till its expiry or square up his position by entering into a reverse trade. If he closes out his position, he will receive Premium in cash, the next day. If the investor holds the position till expiry day and decides to exercise the contract, he will receive the difference between Option Settlement price and the Strike price in cash. If he does not exercise his option, it will expire worthless. If an investor wants to write/ sell an option, he will place an order for selling Sensex Call/ Put option. Initial margin based on his position will have to be paid up-front (adjusted from the collateral deposited with his broker) and he will receive the premium in cash, the next day. Everyday his position will be marked to market and variance margin will have to be paid. He can close out his position by a buying the option by paying requisite premium. The initial margin which he had paid on the first position will be refunded. If he waits till expiry, and the option is exercised, he will have to pay the difference in the Strike price and the options settlement price, in cash. If the option is not exercised, the investor will not have to pay anything. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients. This will be conducted across the country to reach investors at large. Use of this website and/or products amp services offered by us indicates your acceptance of our disclaimer. Descargo de responsabilidad: Los futuros, la opción de comercio de acciones amp es una actividad de alto riesgo. Cualquier acción que elija tomar en los mercados es totalmente su propia responsabilidad. TradersEdgeIndia no será responsable de ningún daño directo o indirecto, consecuente o incidental o pérdida que surja del uso de esta información. 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